此诗描绘了一幅月下水边的静谧景象，细腻地展现了月光与自然的交融之美。首句“扇坠雾初萦”，以扇喻月，轻柔地落入薄雾之中，营造出朦胧梦幻的氛围。接下来，“眉低水乍明”一句，将水面比作女子的秀眉，随着月光的照射，水面泛起粼粼波光，生动形象。

“珠随湘佩出，苧趁越歌成”两句，运用了湘妃竹与越地民歌的典故，珠子仿佛是湘妃的佩饰在水中闪烁，而苧麻织物则随着越地的歌声轻轻摇曳，增添了诗的文学韵味和地域色彩。

“悠悠带星逝，晃晃并河盈”描绘了月光下星河的流动与满溢，既有时间流逝的感慨，也有宇宙浩瀚的壮阔感。接着，“照心耿残对，流年徂駃征”表达了诗人对时光易逝、岁月匆匆的深沉思考，以及内心对永恒不变的追求。

“莲舟潜女色，瓜舸荡人情”通过莲舟与瓜舸的意象，映射出月下女子的美丽与情感的波动，细腻地捕捉了人物情感与自然景致的和谐共融。

“绮鸳含藻宿，文鲤抱荷行”则进一步描绘了水中生物的动态美，绮鸳（鸳鸯）在水中栖息，文鲤（鲤鱼）游动于荷叶之间，动静结合，富有生机。

最后，“颓光不可揽，芳夕自怔营”表达了对美好时光难以挽留的感慨，以及对未来的忧虑与期待，整首诗情感丰富，意境深远，展现了诗人对自然与人生的深刻感悟。