这首诗描绘了元宵节夜晚繁华热闹的景象，通过细腻的笔触展现了当时社会的风俗与人物活动。首句“万井烟灯乐事新”点明了节日的欢乐氛围，万家灯火映照着烟雾，营造出一种喜庆而神秘的场景。接着，“夕当三五可怜春”以拟人的手法，将月亮比作春日，表达了对月圆之夜的喜爱之情。

“东山惯挟如花妓，南陌多逢掷果人”两句，运用典故，生动地描绘了贵族和文人雅士在节日里寻欢作乐的情景。东山指的是古代文人聚会之地，如花妓形容女子美丽动人；掷果则是指男子对女子的爱慕行为，这里泛指男女间的风流韵事。

“鼓吹前驱冲夜市，金吾何处避香尘？”进一步渲染了节日的热闹与繁华，鼓乐声前导，冲破了夜市的喧嚣，连负责维护秩序的金吾卫都难以避开弥漫的香气，暗示了当时社会对这种奢华生活的容忍与欣赏。

最后，“溶溶月路波千顷，谁信凌波有洛神？”以洛神的传说结尾，将现实的场景与神话相结合，既赞美了月光下的美景，又暗喻了诗人对理想境界的向往。整首诗通过对元宵节盛况的描绘，展现了明代社会的繁荣与人们的生活情趣。