这首诗描绘了白云山的壮丽景色和隐居读书的意境。首句“白云山上白云居”，以“白云”双关，既指山上的云雾缭绕，也暗喻居所的清幽脱俗。接着“袅袅丹梯万仞馀”，描绘了通往白云居的山路蜿蜒曲折，高耸入云，充满了神秘与挑战。

“君自磨厓寻胜迹，何须服食检方书。”诗人鼓励友人张约之，不必追求仙家的长生不老之术，而是要亲自去探索自然界的奇观美景，体验生活的真谛。这种思想与陶渊明的“采菊东篱下，悠然见南山”有异曲同工之妙，强调了对自然的亲近和内心的自由。

“三冬琪树依瑶圃，半夜银蟾傍土除。”这两句进一步渲染了白云山的奇幻景象。三冬琪树，指的是冬天依然翠绿的树木，仿佛镶嵌在瑶池之中；而银蟾则是夜晚的月亮，它静静地陪伴着大地，增添了几分静谧与神秘。

最后，“闻道班麟还可驭，凌风聊试碧霞裾。”这里引用了神话中的班麟（一种传说中的神兽），表达了对超凡脱俗、驾驭自然力量的向往。诗人鼓励友人，可以尝试着在风中飞翔，体验那种超越常人的自由与快乐。

整体而言，这首诗通过丰富的想象和生动的描绘，展现了白云山的自然之美，同时也蕴含了对生活态度的思考，鼓励人们追求内心的自由与精神的升华。