这首诗描绘了一场盛大的宫廷宴会，通过细腻的笔触展现了宴会的奢华与庄重。首先，“籥翟当庭奏乐频”一句，以籥翟（古代的乐器）在庭院中频繁演奏，渲染出宴会的热闹氛围。接着，“琼林锡宴际芳辰”则点明了宴会的地点和时间，琼林象征着宴会的豪华，而“际芳辰”则强调了选择在美好的时节举行宴会，体现了对宾客的尊重和款待。

“槐阴绿映伶官服，花气香飘舞佾巾”两句，进一步描绘了宴会的场景。槐树的绿荫映照着伶人（宫廷乐师）的服饰，花香随着舞动的佾巾（古代舞蹈时所戴的头巾）四处飘散，营造出一幅生动的画卷，既展现了自然之美，也体现了艺术的高雅。

“淳酎润含仙掌露，欢声散作帝台春”则将宴会的气氛推向高潮。淳厚的美酒如同仙掌露水般滋润人心，欢笑声如同春天的暖风，弥漫在整个宴会之中，不仅表达了宴会的欢乐，也暗示了君臣之间的和谐与融洽。

最后，“英声感激争相勉，誓秉忠贞敢爱身”两句，揭示了宴会背后的意义。宾客们被君主的恩荣所感动，纷纷表达忠心，誓言忠诚于君，即使牺牲自我也在所不惜。这种忠诚与感恩的情感，是宴会中最为珍贵的礼物，也是君主与臣民之间深厚关系的体现。

整体而言，这首诗通过对宴会场景的描绘，以及对宴会意义的深刻揭示，展现了明代宫廷文化中的礼仪、艺术与情感的交融，以及君臣之间的和谐与忠诚。