此诗描绘了一幅宁静而幽远的山居图景。首句“何地是蓬莱，云烟万里开”以蓬莱仙境起兴，引出一片云雾缭绕、烟波浩渺的景象，营造出一种超凡脱俗的氛围。接着，“山花敷绿草，竹影扫苍苔”两句细腻描绘了山间生机勃勃的自然风光，山花点缀在绿草之上，竹影轻拂过苍苔地面，动静结合，展现出山居环境的清幽与和谐。

“鸥鸟随风去，兰桡逐浪回”则进一步渲染了山居生活的自由与闲适。鸥鸟在风中自在飞翔，兰桡（船桨）在水中轻轻划动，两者形成动态对比，生动展现了山居主人与自然和谐共处的情景。最后，“隔江新酒熟，谁与一衔杯”以酒宴为结，表达了诗人对美好生活的向往和对友情的珍视。隔着江水，新酿的美酒已熟，却无人共享，流露出一丝淡淡的遗憾与期待，增添了诗作的情感深度。

整体而言，这首诗通过细腻的笔触，描绘了一幅充满诗意的山居生活画卷，展现了作者对自然美景的热爱以及对隐逸生活的向往，语言清新自然，意境深远悠长。