这首诗描绘了诗人站在北固楼上所见的壮丽景色和历史感慨。首句"山围城郭南徐镇"展现了山峦环绕、城镇依山而建的景象，点明地点在南徐镇。"石撼潮湍北固楼"则强调了江水冲击北固楼的气势，暗示着历史的沧桑。

"天入长江生远浪"进一步描绘长江的辽阔与深远，浪花翻滚，仿佛天际相连。"风吹落木下清秋"则通过秋风落叶，营造出一种凄凉而宁静的氛围，寓含时光流转之意。

"山川第一供凭吊"表达了对江山胜迹的缅怀和凭吊之情，暗含对历史人物和事迹的追思。"国土三千放远游"则寄寓了诗人对国家疆域的广阔想象和对自由探索的渴望。

最后两句"无限霸才成底事，怒涛滚滚向东流"，以江水比喻历史潮流和个人抱负，表达出对英雄豪杰未能如愿以偿的惋惜，以及对历史无情流逝的感叹。整体上，这首诗融合了自然景观与历史感慨，展现出康有为深沉的历史意识和对时代的独特见解。