这首诗是清朝末年维新派领袖康有为所作的《勤王北望感怀十三首》系列中的第五首。诗中表达了诗人对于国家边疆安宁的期望以及对朝廷内部政治状况的忧虑。

首句“藩镇蒙恩泽”描绘了地方势力受到朝廷恩惠的场景，暗示着权力平衡与控制的问题。次句“旌旄久宠荣”则进一步强调了这种长期的荣耀和特权，可能暗指某些藩镇势力过大，影响中央权威。

“南疆托保境”表达了对南方边疆稳定的维护，而“北阙孰称兵”则指向北方边防，质疑是否有人妄图动兵，威胁国家安全。诗人在此表达了对国家统一和边防稳固的关切。

“讨贼无单骑，勤王不好名”表明诗人认为真正的忠诚不在于表面的功名，而是实际行动，即在平定叛乱时，不求个人声名，而是为了国家和君主的安危。

最后两句“但闻兴党狱，何以对王明”揭示了诗人对于朝廷内部可能存在滥权和冤狱的担忧，他质问如果只是打压异己，如何能回应君主的清明治理。

整体来看，这首诗寓含了对国家边防、中央集权以及政治清明的深深忧虑，体现了康有为作为维新派知识分子的忧国忧民情怀。