白云：形容云层浓厚，像在深山之中。
深处：指地势偏远或难以到达的地方。
水茫茫：形容水面广阔无边。
四百年馀：大约四百多年的历史。
古道场：古老的修行场所，如寺庙或道观。
我来不见：我来到这里没有见到。
矮师叔：可能是指一位身材矮小但德高望重的长辈。
手种树：亲手种植的树木。
身今许长：如今这些树已经长得很高大。

在那云雾缭绕的深处，有一片宽阔的水域，
这里曾是四百多年的老道场。

此诗描绘了一处幽深的自然景观与历史悠久的道教修行之地。"白云深处水茫茫"，设定了一个迷离而又开阔的场景，白云缭绕，水面辽远，给人一种超然物外的感觉。"四百年馀古道场"，则点明了这是一处历史悠久的道教修炼之所，时间的沉淀让这里充满了神秘和庄严。

接下来的两句"我来不见矮师叔，手种树身今许长"，诗人表达了一种对过去的怀念和现在的感慨。矮师叔不再现世，让诗人感到一种失落和孤独。而"手种树身今许长"则透露出时间流逝带来的自然变化和生灵成长，同时也隐含了诗人对于生命轮回和永恒的思考。

整首诗通过对自然景观和历史遗迹的描绘，表达了一种超脱尘世、追求精神寄托的心境。