燥发：形容事物干枯。
金丹：道教炼制的长生不老药。
柳泌：人名，此处可能指代某种传说中的仙草。
诛：吸收，这里指植物吸收。
长生妙药：传说中的能使人长生不老的药。
已成虚：已经失去效力或不存在了。
穆宗：唐朝皇帝李恒的庙号。
心眼：心智，头脑。
何：为什么。
昏惑：昏庸困惑。
不省：不明白，不觉悟。
张皋：人名，可能指历史上某个有教训意义的人物。
覆辙：重蹈覆辙，犯同样的错误。
书：这里指历史教训或前人的经验。

干燥的头发像金丹一样被柳树吸收，长生不老的灵药已经变得空洞无物。
穆宗的心智为何如此昏庸困惑，他不明白张皋之前的失败教训。

这首诗以简洁的语言描绘了一段历史事件，批评了唐穆宗的决策失误。首句“燥发金丹柳泌诛”暗指穆宗时期对道教方士的追求和对柳泌（道士）的赐死，暗示了对丹药求长生的迷信。次句“长生妙药已成虚”进一步强调这些追求并未带来预期的长生效果，反而显得虚妄。

诗中“穆宗心眼何昏惑”直接指责穆宗的不明智，他的心灵被迷惑，未能从历史中吸取教训。最后一句“不省张皋覆辙书”借用典故，张皋是唐朝名臣，曾因直言进谏而触怒皇帝，这里借指穆宗没有像张皋那样反思前人的失败经验，即未能从历史上对张皋被贬的教训中学习。

整体来看，这是一首寓言式的讽刺诗，通过穆宗的实例，警示后人要明辨是非，勿被虚妄之术所蒙蔽。