这首宋诗描绘了江梅和蜡梅在早春时节的景象。诗人以"江梅未醒如冻蝇"形容江梅含苞待放的状态，比喻其娇嫩如同冬日里的冻蝇。而蜡梅则"先折能宁馨"，展现了其早于江梅开放的清新芬芳。接着，诗人通过"江梅既开瘦欲绝，蜡梅吐香方未歇"，对比两者的生长态势，蜡梅的香气持久不断。

诗人感慨自己在欣赏花开花落的过程中，试图寻找灵感抒发情怀，却觉得自己的诗句像蔬菜一般平淡无奇，可能对身心造成伤害。他称赞何叔信的诗作如同蜡梅般清新脱俗，令他感到欣喜，甚至后悔自己未能写出更佳的诗句。最后，诗人认为即使他的诗不如人瞩目，也胜过在繁华都市中被庸俗的交易所淹没。

整首诗通过蜡梅的意象，表达了诗人对高雅艺术的追求以及对友情的珍视，同时也流露出对自己诗歌创作的反思和谦逊。