幢：红色的大伞或华盖。
翠盖：绿色的华盖，形容色彩鲜艳。
方池：方形的池塘。
骈花：并排生长的花朵。
圣泽：指帝王的恩惠或神圣的恩泽。
汪洋：形容广大无边。
瑞应：吉祥的征兆或响应。
蝼蚁：比喻微小的人物。
私：私自占有或偏爱。

红色的伞盖立在方形的池塘中，其中并排生长着一朵花。
神圣的恩泽如江海般浩渺，引来吉祥的回应，我这样的微臣怎敢有私心。

这首诗描绘了一幅精致的园林景象。"红幢翠盖插方池"，以鲜艳的红色和翠绿的伞状装饰物比喻莲花盛开，如同华美的宫殿矗立在清澈的池水中。"中有骈花并一枝"，形象地写出莲花并蒂开放，犹如一对姐妹花，增添了画面的和谐与吉祥。

诗人接着表达了对皇家恩泽的感慨："圣泽汪洋招瑞应"，暗示着莲花的生长是皇恩浩荡的象征，带来了吉祥的征兆。然而，诗人谦逊地自比为"小臣蝼蚁"，强调自己微不足道，绝无私自专享这份福祉之心，体现了他的忠诚和敬畏之情。

整首诗通过细腻的描绘和谦卑的态度，赞美了莲花的美丽和皇家恩典，同时也展现了诗人的高尚情操。