这首诗描绘了宋朝时期皇家在昆明湖畔举行上巳节宴会的盛况。诗人王安中以细腻的笔触，展现了春天昆明湖的浩荡春色与芙蓉新殿的壮丽景象。通过“香飘花外流觞宴”一句，生动地描绘了宴会上酒杯流转、香气四溢的场景，营造出一种欢愉而高雅的氛围。而“云拥波心捧剑人”则巧妙地将自然景观与人物形象结合，赋予画面以动态感和神秘色彩。

接着，诗人进一步扩展视野，描述了别苑连绵的山冈在晴朗天气下的开阔景象，以及夜晚重门飞驰、尘土飞扬的情景，展现了宴会的规模之大和参与者的热情。最后，“共欣鱼藻千龄遇，拜舞昕朝整韠绅”两句表达了对这次宴会能与君王同乐、共享盛世的喜悦之情，同时也体现了文人士大夫对朝廷的忠诚与敬仰。

整体而言，这首诗不仅展现了宋朝皇家宴会的奢华与壮观，还蕴含了诗人对美好时代和君臣和谐关系的颂扬，是一首兼具艺术美感与历史价值的作品。