马mǎ牙yá冰bīng，满mǎn林lín白bái，损sǔn我wǒ苦kǔ荞qiáo伤shāng燕yàn麦mài。

甲jiǎ子zǐ阴yīn，鸟niǎo无wú食shí，山shān头tóu农nóng甸diàn心xīn客kè。

荒huāng眼yǎn，双shuāng流liú血xuè。

腊là马mǎ躜zuān，春chūn牛niú吼hǒu。

癞lài象xiàng来lái，穷qióng军jūn走zǒu，括kuò金jīn使shǐ者zhě空kōng城chéng守shǒu。

这首诗描绘了一幅冬季严寒与民生疾苦的画面。"马牙冰，满林白"，形象地写出冰雪覆盖的景象，马儿口中的牙齿也被冻得发白，暗示了天气的寒冷。"损我苦荞伤燕麦"，反映出农民因严冬而遭受的作物损失，苦荞和燕麦受害严重。

"甲子阴，鸟无食"，进一步渲染了阴冷的气氛，连鸟儿都找不到食物。接下来的"山头农，甸心客"，点出受苦的不仅是本地农民，还有在外谋生的人，他们同样面临困境。"荒眼双流血"，夸张的手法表达了极度的贫困和生活的艰难。

"腊马躜，春牛吼"，描述了冬日里动物的活动，腊月的马儿匆忙寻找食物，春天的耕牛发出吼声，预示着新的一年劳作的开始。然而，"癞象来，穷军走"，这里的"癞象"可能象征贪婪的权贵，军队因贫穷而逃散，社会秩序混乱。

最后两句"括金使者空城守"，揭示了官府的搜刮行为，即使在这样的困境下，收税的官员依然空守城市，加重了百姓的苦难。整体来看，这是一首反映明朝社会贫富悬殊、民生凋敝的现实主义诗歌，杨慎以质朴的语言揭示了当时社会的不公。