规则出台及其时间符合预期。我们认为发改委出台该项政策，主要意图是规范药品的定价行为，避免通过简单改变剂型及包材实现差异定价。

纳入管理范围的剂型明显增加，各品种影响不一 与05年的试行版相比，纳入规范管理范围的剂型种类明显增加，其中西药新纳入差比价管理范围的剂型更多一些。其中西药新纳入差比价管理范围的剂型更多一些。但影响较为复杂，各品种需具体分析。直观地看，可能直接受益的剂型是西药中的口服溶液;可能受到一定负面影响的是西药中的分散片、干混悬剂、普通粉针、冻干粉针、大容量注射液，以及中药的软胶囊，但具体是否受到影响要看各品种实际的定价情况;此外，新纳入差比价规则管理的剂型是否受到影响，也要看各品种此前的定价情况。

主要上市公司影响有限，大输液价格可能继续受压 中成药子行业相关上市公司影响很小：很多剂型(包括注射剂、散剂、滴丸、膏剂等)都尚未纳入到差比价管理范围，主要的上市公司的大品种基本都未受到影响。化学药及生物制品子行业相关上市公司部分受影响，主要是大输液整体价格继续受压：本身价格不高，每瓶差比价价格下降0.5元，其中塑瓶价格再下降1元，涉及的主要上市公司为科伦药业及双鹤药业。

投资建议：选择能穿越政策迷雾的公司 我们看好中国医药市场的长期需求增长，但明年行业政策仍存在不确定因素，建议选择能穿越政策迷雾的公司，我们建议重点关注---可能在类消费市场成功的公司：东阿阿胶、云南白药、江中药业、仁和药业、汤臣倍健;可能产生中国重磅炸弹的公司：恒瑞医药、华东医药、人福医药、双鹭药业、天士力及康缘药业;以及可能成为细分行业整合者的公司：康美药业。

已经运行了6年之久的《药品差比价规则》终于脱掉“试行”的帽子，国家发改委昨天正式颁布这一规则，一些企业想通过改换剂型、规格或包装等逃避价格监管变相涨价的路子将被堵死。而国家食品药品监督管理局对新药的审批也更加严格，简单更改剂型已经难以被批准，仿制药泛滥的局面基本得到控制。

玩“新瓶装旧酒”的游戏一直是几年前我国一些药厂发家致富的游戏，改个包装、换个剂型就可以重新获得新药资格，一个药品改了剂型之后价格翻几十倍的现象屡见不鲜。这导致我国仿制药泛滥成灾，药厂也没有积极性投入到真正意义上的新药开发。为解决这一问题，国家发改委从2005年开始，就出台了《药品差比价规则(试行)》。

昨天国家发改委为《规则》脱掉试行的帽子，正式开始实施。要求同种药品不同剂型和规格的价格应当以代表品为基础，按照规定的差比价关系核定。另外，具有相同有效成分的药品，不得以名称不同、包装材料不同等为由，制定不同价格，防止企业通过变换名称变相涨价。

昨天，广州一家大型药厂负责人向表示，该规则已运行了6年，对规范药品价格行为，抑制企业通过改换剂型包装、变相涨价将发挥一定作用。