这首诗是明代抗清英雄张煌言的《瓯行志慨三首》中的第一首，表达了诗人对时局的感慨和对历史的反思。"瓯水秋堪掬"描绘了秋天瓯江水清澈可取的景象，诗人借此寓言表达对国家局势的忧虑。"频来五两轻"可能暗指战船频繁往来，但航程轻松，暗示战事并不顺利。

"岂知魏胜垒，欲化李陵城"运用典故，借魏胜垒和李陵城的历史悲剧，象征明朝的军事防线如同李陵一样面临崩溃，暗示了清军的强大压力。"苦口吾同泽，甘心彼丧名"，诗人以苦口婆心的劝告自比，表示自己虽忧心如焚，但仍坚守道义，不求个人名声。

最后两句"张陈千古恨，谁更负今盟"，提及张良与陈平两位历史人物的遗憾，他们未能实现复兴汉室的愿望，诗人借此表达对当前抗清事业的忧虑，以及对盟友背弃的深深忧虑，表达了对明朝忠诚和对未来的不确定感。

整体来看，这首诗情感深沉，寓言丰富，体现了张煌言作为民族英雄的忧国忧民之情和坚定的抗清决心。