此诗描绘了一幅梦幻般的景象，诗人以玉山亭馆为背景，展开丰富的想象。首句“飞轩下瞰芙蓉渚”，以高处俯瞰的姿态，引入了水边的荷花，营造出一种超脱尘世的氛围。接着，“槛外幽花月中吐”一句，将视线转向月下的幽静花朵，进一步渲染了夜晚的宁静与神秘。

“天风寂寂吹古香，清露泠泠湿秋圃”两句，通过细腻的自然描写，展现了秋天的凉爽与清新，以及空气中弥漫的古老香气。随后，“云梯万丈手可攀，居然梦落清虚府”则将读者带入了一个超凡脱俗的世界，仿佛可以触摸到云端，体验到清虚之境的美妙。

“庭中捣药玉兔愁，树下乘鸾素娥舞”两句，运用了嫦娥捣药和乘鸾飞翔的神话元素，增添了诗歌的浪漫色彩，同时也暗示了时间的流逝与宇宙的奥秘。接下来，“琼楼玉殿千娉婷，中有瘿仙淡眉宇”描绘了仙境中的繁华与美丽，瘿仙的形象则为这仙境增添了几分神秘与雅致。

“问我西湖旧风月，何似东华软尘土”两句，诗人以西湖的美景与东华的尘土进行对比，表达了对过去美好时光的怀念与对现实的感慨。最后，“寒光倒落影娥池，的皪明珠承翠羽”描绘了池塘中的倒影与珍珠般的光泽，进一步强化了诗歌的视觉美感。

整首诗通过丰富的意象和细腻的情感表达，构建了一个既超脱又充满诗意的梦境世界，展现了诗人对自然、历史和宇宙的深刻感悟，以及对美好事物的向往与珍惜。