此诗描绘了月夜饮酒的情景，洋溢着浓厚的友情氛围。首句“庭月婵娟出海楼”以月光如水、皎洁明亮的景象开篇，营造出一种静谧而美好的夜晚氛围。“婵娟”二字，不仅形容了月亮的圆润美好，也暗示了诗人内心的宁静与满足。接着，“庭前贳酒鹔鹴裘”一句，通过描述在庭院中借酒助兴的场景，展现了诗人豪放不羁的性格和对生活的热爱。

“相逢那得还辞醉”，表达了诗人与友人相聚时不愿轻易离别的深情厚谊，即使酒醉也不愿离去，体现了深厚的友情和对相聚时光的珍惜。最后一句“二十论交今白头”，则将时间的流逝与友情的长久进行了对比，说明了诗人与友人自年轻时相识至今，虽岁月已逝，两鬓斑白，但友情依旧深厚，令人感慨万千。

整首诗通过细腻的笔触，展现了友情的珍贵与时间的无情，以及在美好时光中的欢聚与不舍，情感真挚，意境深远。