这首诗描绘了送别友人归乡的场景，充满了淡淡的离愁与对未来的憧憬。首联“归路馀春在，青帆去渺茫”中，“归路”点明了友人的归途，“馀春在”暗示着春天即将过去，而“青帆去渺茫”则描绘出友人乘船远行，航程遥远，画面感十足。

颔联“桃花新涨浅，杨柳古堤长”进一步渲染了送别的氛围。桃花随着河水轻轻摇曳，仿佛在诉说着离别的哀愁；而岸边的杨柳，虽古老却依然挺拔，象征着坚韧不拔的友情。这两句通过自然景物的变化，巧妙地表达了时间的流逝和对友人的不舍之情。

颈联“水驿看云澹，江亭贳酒香”则转而描写送别时的情景。在水边驿站，抬头可见淡云轻飘，江亭中传来阵阵酒香，营造了一种既宁静又略带伤感的氛围。这里不仅体现了送别时的温馨与美好，也暗含了对友人旅途平安的祝愿。

尾联“军城多燕乐，明月远相望”则以军城中的欢愉反衬出对友人的思念。即使友人前往的地方充满欢声笑语，但诗人的心却始终与之相连，期待着明月之夜，能与友人遥相凝望，寄托着深深的牵挂与祝福。

整体而言，这首诗通过对自然景色和送别情景的细腻描绘，展现了深厚的人情味和对友情的珍视，同时也蕴含了对未来的美好期许。