这首诗描绘了诗人面对世俗非议时的内心世界与自我坚守。首句“濠上波生五色文”以濠水之上的波光粼粼，比喻诗人内心的丰富情感与复杂思绪，五色文象征着多彩的人生体验和深邃的思想境界。次句“纷纷鱼鸟独相亲”则通过鱼鸟在水中自由自在地游弋，表达了诗人渴望心灵的自由与宁静，以及对自然界的亲近与向往。

后两句“却怜流俗相嗤黠，空作乡闱第一人”，揭示了诗人面对社会上流俗之人的嘲笑与不理解时的无奈与自嘲。这里的“黠”字，既可理解为聪明，也可解读为狡猾，暗含了诗人对于自己在世俗眼中形象的反思。最后一句“空作乡闱第一人”，则直抒胸臆，表达了诗人虽然在科举考试中取得了优异的成绩，但内心深处却感到一种空虚与孤独，因为真正的价值与满足感并非来源于外界的认可或成就，而是来自于内心的平静与自我认同。

整体而言，这首诗通过生动的意象和深刻的哲理，展现了诗人对自我价值的探索、对社会现象的反思，以及在追求个人理想与实现社会认可之间的矛盾与挣扎。