这首诗描绘了明代郑真在九月二十七日早时参与祭祀山川坛及风云雷雨师坛的庄严仪式，并随后经过水濂洞的情景。诗中充满了对祭祀活动庄重氛围的描述，以及对神灵降临的想象与敬畏之情。

首句“衣冠济济肃周旋”，描绘了祭祀现场人潮涌动，众人恭敬地围绕着祭坛进行仪式的场景。接着，“坛壝天开祀报虔”进一步强调了祭坛的神圣性，以及人们对祭祀活动的虔诚态度。

“想见神明来惚恍，从知肸蚃格幽玄”两句，通过想象神明的降临，表达了对神灵存在的敬畏和对祭祀效果的期待。这里的“肸蚃”指的是祭祀时所发出的声音，象征着神灵的感应。

“樽罍波湛香浮盎，几俎星陈胙割膻”描绘了祭祀仪式中的具体环节，包括摆放酒器、香料、祭品等，以及切割祭肉的过程，这些细节体现了仪式的严谨与庄重。

最后，“忝后陪班同福佑，乘风归觅洞中仙”表达了诗人作为参与者，虽然地位不高，但能与神灵同享福祉的荣幸感。同时，诗人也借由这次经历，渴望能够像神仙一样自由自在地生活，体现了对超凡脱俗生活的向往。

整体而言，这首诗不仅展现了明代祭祀活动的庄重与神圣，也反映了诗人对于神灵的敬畏之心以及对美好生活的向往。