这首诗描绘了元宵节期间京城的繁华景象。首句“云霄楼观耸神京”，以“云霄”形容楼阁之高，形象地展示了京城的宏伟壮观。接着，“蔼蔼笙歌出凤城”一句，通过“蔼蔼”和“笙歌”渲染了节日的热闹与欢乐氛围，仿佛整个京城都沉浸在音乐与欢声笑语之中。

“谯漏声传终百刻，将垣禁弛散千兵”两句，运用了时间与空间的转换，一方面展现了时间的流逝——百刻即为一天，另一方面则描绘了空间的变化——从皇宫到民间，禁军的解除象征着节日的自由与开放。这里不仅体现了节日的喜庆，也反映了明代社会在特定时期内对民众娱乐活动的宽容态度。

“彩屏有象金城画，火树开花玉缀缨”两句，进一步描绘了节日装饰的精美与华丽。彩屏上的图案如同精美的画卷，而火树（即灯火）犹如花朵般绽放，玉缀缨则可能是指装饰品的精致，这些都共同营造了一种视觉上的盛宴。

最后，“甲第公卿联戚里，当筵不数五侯鲭”一句，点出了元宵节不仅是普通百姓的节日，也是贵族和官员们欢聚一堂的时刻。这里的“五侯鲭”原指汉代五位显赫的外戚，此处借指显贵之家的宴饮聚会，强调了元宵节不仅是全民同乐的节日，也是彰显社会等级与和谐共融的场合。

整体而言，这首诗通过细腻的描绘，展现了明代元宵节的盛况，不仅描绘了节日的热闹与欢乐，也反映了当时社会的繁荣与和谐，以及对民众娱乐活动的尊重与包容。