这首诗描绘了一场在湖南举行的盛大宴会，诗人孙承恩以细腻的笔触展现了宴会的热烈氛围与情感交流。首句“天上来文旆，湖南傍法星”运用了浪漫的想象，将宴会的旗帜比作从天空降临，与湖南的星辰相映衬，营造出一种超凡脱俗的氛围。接着，“层楼敞高宴，短晷落虚庭”描绘了宴会地点的壮丽与时间的流逝，高楼大厦中展开盛宴，而短暂的日光已洒满空旷的庭院，暗示着时光的宝贵与聚会的珍贵。

“深酌欢能尽，悲歌醉喜听”这两句进一步展示了宴会中的情感交流。宾客们尽情畅饮，享受欢聚的乐趣；即使在酒醉之时，也愿意倾听他人的悲歌，体现了深厚的人情味和对彼此情感的尊重。最后，“还言情未惬，更约坐山亭”则表达了宴会虽好，但仍有不尽之意，于是约定未来再相聚于山亭，预示着友谊的长久与期待未来的重逢。

整体而言，这首诗通过生动的场景描写和情感表达，展现了明代文人聚会的盛况与其中蕴含的人际情感，既富有诗意又充满生活气息。