这首诗描绘了在张户部高士轩宴会上的场景，通过细腻的笔触展现了月夜宴饮的情趣与雅致。

首句“爽澹郎官宅”，以“爽”字点出宴会场所的清雅与舒适，郎官宅邸在月光下显得格外宁静淡泊。“银河泻不堤”则运用夸张的手法，将满天星斗比作倾泻而下的银河，形象地描绘出月夜星空的壮丽景象，同时也暗示宴会的豪迈与壮观。

接下来，“同迟一片月，各就五言题”两句，巧妙地将宴会参与者对月的共同欣赏与各自创作的五言诗联系起来，既体现了月夜的共通美感，又暗含了文人雅士之间的交流与切磋。

“露竹摇秋纬，风堂响曙鸡”描绘了宴后月夜的静谧景象。露水中的竹影随风轻轻摇曳，如同秋日的纬线在夜空中舞动；远处的鸡鸣声在晨风中回响，增添了几分生活的气息和时间的流转感。

最后，“主人真爱客，不觉酩如泥”表达了主人对宾客的深厚情谊。主人热情好客，宾主之间畅饮至醉，却仍沉浸在欢乐之中，表现出宴会的热烈与和谐。

整体而言，这首诗通过对月夜宴饮场景的细腻描绘，展现了明代文人聚会时的雅兴与情感交流，以及主人与宾客之间真挚的情感纽带。