这首诗描绘了一幅宫廷夜宴的生动画面，充满了浓厚的宫廷气息和细腻的情感描绘。

“日暮君王举凤觞”，开篇即以“日暮”点出时间背景，营造出一种华贵而略带忧伤的氛围。君王手持凤觞，这一动作不仅展现了君王的身份尊贵，也暗示了宴会的奢华与庄重。“醉来忽地倚红妆”，随着酒意渐浓，君王在宴会上与佳人亲近，倚靠在她们身上，这一细节透露出宫廷生活的浪漫与情感的细腻。

“雕栏芍药亲教折”，进一步描绘了宴会中的场景。君王亲自折取栏杆旁的芍药花，这一举动既体现了他对美的追求，也暗示了他与佳人的亲密互动。芍药花在古代常被赋予爱情的象征意义，因此这一细节不仅美化了场景，也增添了情感的深度。

“传递佳人嗅艳香”，最后，君王将手中的花朵递给佳人，让她们嗅闻花香。这一行为不仅体现了君王对佳人的关怀与体贴，也通过花香的传递，将情感的交流与美好体验扩散开来，营造出一种温馨和谐的氛围。

整首诗通过对宴会场景的细腻描绘，展现了明代宫廷生活中的奢华、浪漫以及君王与佳人间的情感交流，语言流畅，意境优美，富有诗意。