这首诗描绘了陆深在闲居生活中的心境与感悟。首句“璧月堕止水”，以“璧月”比喻明亮而圆满的月亮，落入“止水”之中，既形象又富有诗意，暗示着内心的平静与和谐。接着，“可玩不可亲”四字，表达了对美好事物的欣赏与追求，但又保持了一种超脱的态度，不沉溺其中。

“幽人俯阑曲，羽扇一角巾”两句，通过描述一位隐士低垂身体，凝视着月光下的水面，手持羽扇，头戴一角巾的形象，进一步渲染了宁静祥和的氛围。这里的“幽人”不仅指隐居之人，也暗含诗人自我的投射，表达了诗人向往自由、远离尘嚣的心境。

“悟我真色相，澹然忘此身”则是全诗的点睛之笔，诗人通过观察自然界的景象，领悟到万物的本质与自我存在的意义。这里的“真色相”指的是事物最本质、最真实的状态，而“澹然忘此身”则表达了诗人超越个人束缚，达到心灵与自然和谐统一的境界。整首诗通过细腻的描写和深刻的哲思，展现了诗人对生活的独特见解和对精神世界的追求。