这首诗描绘了明代玉液池边五月五日的盛景，通过细腻的笔触展现了宫廷庆典的繁华与热闹。首句“五月五日彩队出，宫娥粉黛争盛饰”描绘了节日当天，宫女们精心打扮，队伍色彩斑斓的场景，展现出节日的喜庆氛围。接着，“龙舟竞渡玉液池，君王沈醉连日夕”描述了龙舟在池中竞渡的壮观场面，以及君王沉浸于欢愉之中直至傍晚的情景，体现了皇家的奢华与欢乐。

“淡荡春风花草香，黄鹂恰恰啼萧墙”两句则转向自然景色的描写，春风轻拂，花香四溢，黄鹂鸟在墙头欢快地啼叫，营造出一幅生机勃勃、和谐宁静的画面。最后，“当时歌舞游人乐，今日荒苔管夕阳”表达了对往昔欢乐景象的怀念，以及对时间流逝、物是人非的感慨，荒苔默默见证着夕阳西下，寓意着美好时光的短暂与珍贵。

整体而言，这首诗通过对比的手法，既展现了古代宫廷庆典的盛大与繁华，也蕴含了对美好时光的珍惜与怀念之情，富有深意。