这首诗以梦境为引，巧妙地将历史人物严光（字子陵，又号严陵）与现实中的帝王进行对比，展现了诗人对历史人物的敬仰之情以及对隐逸生活的向往。

首句“谁把云台较钓台”，以“云台”象征帝王的功勋之地，“钓台”则代表严光的隐居之所。通过设问的方式，诗人提出了一种比较，即帝王的功勋与隐士的淡泊之间，究竟何者更值得推崇。这种比较不仅体现了诗人对历史人物的深刻思考，也反映了他对理想人格的追求。

次句“帝星犹让客星回”，运用了天文学的比喻，将帝王比作“帝星”，将严光比作“客星”。在古代，客星常常被视为不祥之兆，但在这里，诗人却说即使是帝王的光芒（帝星），也要向客星（严光）低头，这表达了对严光高尚人格的极度推崇和对其隐逸生活的深深敬佩。

后两句“桐江今夜芦花月，曾与羊裘照影来”，描绘了一个宁静而美丽的夜晚场景。桐江上，芦花随风轻摇，一轮明月倒映在水中，仿佛与严光当年穿着羊裘的身影相映成趣。这里不仅展现了自然美景，更是借景抒情，表达了诗人对严光那种远离尘嚣、追求内心平静生活的向往和共鸣。

整首诗通过梦境的设定，巧妙地将历史与现实、理想与现实进行了融合，既是对严光隐逸生活的赞美，也是对自身理想人格的追求与反思。