这首诗描绘了温泉馆的历史变迁与自然环境的融合之美。首句“何代温汤馆”，以疑问的方式引出对温泉馆历史的追溯，暗示其悠久的历史。接着“今依浴院开”点明现今温泉馆的位置，与古代相呼应，展现出时间的流转与空间的延续。

“气蒸江汉上，云度历阳台”两句，运用夸张的手法，描绘了温泉蒸汽弥漫于江汉之上，云雾缭绕，仿佛仙境一般。这里不仅展现了温泉的热力，也营造了一种超凡脱俗的氛围，将自然景观与温泉馆巧妙地结合在一起。

“鹤沼荒明月，骊宫散紫埃”则进一步渲染了温泉馆周围的宁静与神秘。鹤沼（可能指池塘）在明月下显得更加荒凉，而骊宫（可能象征温泉馆）则散落着紫色的尘埃，这种景象既增添了诗的意境美，也暗示了温泉馆的古老与沧桑。

最后，“惟馀功德水，长许濯缨来”表达了诗人对温泉之水的赞美。这里的“功德水”不仅指温泉的自然之水，也可能暗含了其对于人们身心的净化作用，以及对历史文化的传承意义。这句话强调了温泉之水的永恒价值，它能够持续地为来访者带来洗涤心灵的体验。

整体而言，这首诗通过细腻的描绘和丰富的想象，展现了温泉馆与自然环境的和谐共生，以及其深厚的文化底蕴和精神内涵。