这首诗描绘了夜晚宴席上，美人便面（扇面）的场景，充满了浓郁的诗意与想象。

首句“酒换灯花载草堂”，以酒换得灯花装饰在草堂之上，营造出一种热闹而温馨的氛围，暗示着宴会的开始。接着，“醉乡不觉倚新妆”一句，通过“醉乡”这一比喻，形象地描绘了宾客们在美酒与佳肴的诱惑下，逐渐沉浸于欢乐之中，甚至忘记了周围的一切，只沉浸在眼前的美景与新妆之中。

“舞筵灿烂知倾国，歌馆轻盈羡绕梁”两句，进一步渲染了宴会的盛况。舞者们的表演如同璀璨的烟花，令人赞叹不已；而歌声则仿佛回荡在空中，久久不散，让人羡慕不已。这两句不仅赞美了表演者的才华，也反映了宴会的高雅与奢华。

“不用斗杓倾子夜，何妨云雨妒朝阳”则是对时间流逝的感慨。斗杓倾子夜，意味着夜深人静，时间已晚；云雨妒朝阳，则是说即使云雨嫉妒朝阳的光芒，也无法阻止新的一天的到来。这两句既表达了对美好时光的留恋，也暗示了生活的循环往复，充满哲理意味。

最后，“湘妃无恨怀沙意，欲向尊前学楚狂”两句，借用了湘妃和楚狂的典故，表达了诗人内心的复杂情感。湘妃是传说中因哀伤而投江自尽的女子，而楚狂则是古代的隐士，以放浪形骸著称。诗人似乎在说，自己虽有湘妃般的哀愁，却愿意像楚狂一样，在宴席上释放自我，享受片刻的欢愉与自由。

整首诗通过对宴会场景的细腻描绘，展现了明代文人对于生活情趣的追求，以及在繁华背后对人生哲理的思考。