这首诗描绘了一幅宁静而富有诗意的秋日水乡图景。诗人以细腻的笔触，将秋风、流水、水祠、疏柳、菰蒲、远眺、归艇、飞凫、云外香台、烟中孤岛等元素巧妙地融合在一起，营造出一种悠然自得的氛围。

首句“秋风水祠下”，点明了地点和季节，秋风轻拂，水波不兴，祠堂静立于水边，为整幅画面奠定了宁静的基调。接下来，“疏柳映菰蒲”一句，通过“疏柳”与“菰蒲”的相互映衬，不仅增添了画面的层次感，也暗示了环境的清幽与自然之美。

“酣吟远眺处，归艇逐飞凫”两句，进一步展现了人物活动与自然景观的和谐共融。诗人或在远处吟诗，或远眺美景，与归来的船只和飞翔的野鸭共同构成了动与静、人与自然相得益彰的画面。这里的“归艇”与“飞凫”不仅增加了画面的动态美，也寓意着生活的回归与内心的平静。

最后，“云外香台出，烟中绝岛孤”两句，将视线从近景拉远至更广阔的天地。云雾缭绕中的香台若隐若现，孤岛在烟雾中显得格外静谧，这样的景象既增添了画面的神秘感，也表达了诗人对超脱尘世、追求精神自由的向往。

整体而言，这首诗通过细腻的描绘和丰富的意象，展现了秋日水乡的独特魅力，以及诗人对自然之美的深刻感悟和对内心世界的探索。