这首诗描绘了夜晚宴会上观赏妓女表演的情景，充满了浓厚的生活气息和情感色彩。

首句“楚女东邻未是过，秋来休似隔银河”，以楚地女子与银河作比，形象地表达了对女子美貌的赞美，同时也暗示了她们之间的距离仿佛银河般遥远，难以触及。这种对比手法，既突出了女子的美丽，又增添了些许哀愁的情感。

接着，“香鬟小学平阳舞，艳曲低翻子夜歌”两句，通过具体的动作和音乐描写，展现了女子们在宴会上的舞蹈和歌唱。平阳舞，指的是古代的一种宫廷舞蹈，这里用来形容女子们的舞姿优美；子夜歌，则是深夜时分演唱的歌曲，暗示了夜晚宴会上的欢愉氛围。这两句不仅描绘了女子们的才艺，也渲染了宴会的热闹与欢乐。

“弄日鸳鸯窥绮幔，偷春蛱蝶趁花罗”则进一步描绘了宴会上的场景。鸳鸯在绮幔中嬉戏，蝴蝶追逐着花罗，这些生动的画面不仅增加了诗歌的视觉美感，也暗示了宴会上男女之间的互动与情感交流。

最后，“大堤此夕堪肠断，回首犹怜逝水波”两句，表达了诗人对这一晚美好时光的留恋与感慨。大堤，可能是指宴会上的地点或某种象征，此处用以强调这一时刻的珍贵。诗人感叹于如此美好的夜晚即将过去，心中不禁生出离别之感，对流逝的时间充满惋惜。

整体而言，这首诗通过对宴会上女子表演的细腻描绘，以及对美好时光的感慨，展现了明代文人对于生活情趣的追求和对瞬间美好情感的珍视。