这首诗描绘了一位年老的琵琶女的凄美形象，通过细腻的笔触展现了她曾经的风华与如今的落寞。首句“玉容憔悴减风流”，以“玉容”形容其昔日的美貌，而“憔悴减风流”则暗示了岁月的无情，使她的容貌不再如往昔般动人，透露出一种淡淡的哀愁。接着，“犹抱琵琶半掩羞”一句，通过琵琶这一乐器，不仅展现了她技艺的高超，也隐含了她内心的复杂情感——既有对过往技艺的自豪，又有面对时光流逝、青春不再的羞涩与无奈。

后两句“莫向湓城寻旧迹，荻花枫叶不胜愁”，将场景拓展至历史中的湓城，这里暗指琵琶女可能曾有过辉煌的过去，但如今再回望，只有荻花与枫叶在秋风中摇曳，象征着时间的流逝和物是人非的哀愁。这两句不仅深化了主题，还通过自然景物的描写，营造出一种浓厚的悲凉氛围，让读者仿佛能感受到诗人对这位老妓命运的深切同情与感慨。

整体而言，这首诗通过对一位老妓形象的刻画，以及对时间和命运的深刻反思，展现了诗人对人生无常、美好易逝的感慨，同时也表达了对那些在历史长河中留下痕迹却最终归于平凡或消逝的人们的深深同情。