这首元末明初诗人李祁的诗《次王子让韵二首(其一)》表达了诗人对往昔京城生活的深深怀念和流落天涯的孤寂心境。首句“老泪纵横忆旧京”，以老泪纵横的形象描绘了诗人回忆起京城往事时的感慨与悲伤，显示出岁月流转后的沧桑之感。

“梦中歧路欠分明”进一步揭示了诗人梦境中的迷茫，暗示现实与梦境之间的界限模糊，反映出他对过去生活的追忆与现实境遇的无奈。接下来，“天涯自信甘流落”表达了诗人虽然身处天涯，却甘愿独自承受漂泊的命运，显示出坚韧的性格和独立的人格。

“海内谁堪托死生”则表达了诗人对于在这个广阔天地中，找不到可以共患难的朋友或知己的深深感慨，流露出孤独和忧虑之情。“短策未容还故里，片帆只欲驾沧瀛”写出了诗人无法回归故乡的遗憾，以及渴望乘船远行，寻求未知的海洋，寓意着对未来的探索和对自由的向往。

最后两句“他年便作芙蓉主，惭愧当时石曼卿”寄寓了诗人对未来的一种期许，希望自己能像古代名士石曼卿那样有所作为，同时也流露出对自己未能在当世成就的些许惭愧。整首诗情感深沉，语言质朴，展现了诗人丰富的情感世界和人生哲思。