这首诗是明代诗人钱谦益创作的《后秋兴八首》中的第五首，作于庚子年十月十五日。钱谦益以深沉的历史感和对国家命运的忧虑，描绘了边疆与中原之间的复杂关系，以及对汉朝恩泽的感慨。

首句“徼外行宫隔万山”，描绘了边疆之地与皇室行宫相隔千山万水，暗示边疆的遥远与独立性。接着，“朱光只在两河间”一句，以“朱光”象征皇权与光明，强调了边疆虽远，但皇权的光辉依然照耀着，体现了中央对边疆的管辖与影响。

“可令未派龟鱼种，却踞中原虎豹关”两句，通过“龟鱼种”与“虎豹关”的对比，表达了对边疆地区可能被异族占据的担忧，同时也暗含了对中央政府未能有效控制边疆的批评。

“槃木自来歌汉德，哀牢先许识天颜”则转向历史，赞美汉朝的德政，以及哀牢国（古代西南少数民族政权）对汉朝的敬仰，以此表达对汉朝盛世的怀念和对当前局势的反思。

最后，“于今垣市无推步，云汉遥佔鹑首班”两句，表达了对当今时局的忧虑，暗示在边疆与中原之间存在着难以调和的矛盾，而这种矛盾可能导致国家的动荡不安。

整体而言，这首诗通过对边疆与中原关系的描绘，以及对历史的回顾，展现了钱谦益对国家统一与稳定的高度关注和深刻思考。