这首诗描绘了诗人姚培谦在唐氏宅院中观赏牡丹的情景。首句“槐阴寂寂柳绵舞”以静谧的槐树阴和飘舞的柳絮衬托出牡丹盛开的季节。诗人独自前来赏花，不拘礼节，“我来看花不问主”，表现出他的率真和对花的热爱。

接着，诗人描述了牡丹花的繁盛，“万须千萼自低昂”，老屋周围的花朵如锦般绚烂。“怒苞尽决艳阳天”形象地写出牡丹花开得热烈奔放，仿佛在向艳阳天挑战。诗人又借“东轩老藤”和“紫幔高张”的环境，烘托出牡丹的高贵气质，宛如琼宇。

然而，诗人感叹牡丹品种的变迁，“异种悲零落”，曾经繁多的名花如今却价值千金，暗示了世事的沧桑。他听说牡丹已易主，主人因贫困而不得不舍弃，牡丹含泪离去，其他花朵也为之伤心。

最后，诗人寄语牡丹，希望它无需华丽的环境，只要能年年在此相见，风雨无阻，便是最大的幸福。整首诗情感深沉，寓言性强，表达了诗人对牡丹的喜爱以及对世事变迁的感慨。