这首诗描绘了诗人夜晚游历台城所见的凄凉景象和内心感受。"台城夜夜青燐飞"，暗喻历史的沧桑与亡国之痛，磷火象征着过去的遗迹。归马犹豫于微弱的烟火中，苍鹰的鬼语增添了神秘与哀伤气氛。诗人感慨丈夫志士不理解国家兴亡大事，新亭对泣的泪水与钟山王气形成对比。

接着，诗人感叹时局动荡，大地寒冷，内心愁绪如春山般重叠。他决心以肝胆照耀江海，但哀乐之情却难以抑制。繁华如梦，春心犹在，而人事已非，莺飞草长的景色显得无情。晓风中的飘零，时光匆匆，令人感伤。

在秦淮酒楼，诗人借琵琶声抒发深夜游历的孤独，买醉后酒醒时分，城市的灯火映照着他的清醒，鬓边的花朵似乎也在为他的愁苦而哀怜。神仙般的超脱遥不可及，诗人阅尽世态炎凉，心中满是哀怨，不知何处可以寄托。

最后，诗人与友人相聚，共叙酸辛，蒋山月年年如旧，却照见了多少伤心人。整首诗情感深沉，通过细腻的描绘和丰富的意象，展现了诗人对历史变迁和个人命运的深深感慨。