这首诗描绘了晚清时期风云变幻的政治局势。首句"云龙风虎又纷争"象征着各方势力的激烈角逐，如同云腾龙跃、风驰虎啸。"跋扈将军一剑横"暗指某个强势人物崛起，试图凭借武力掌控局面。

第二句"欲假虎威倾粤垒，原攀龙尾附欧兵"进一步揭示了这个将军的野心，他企图借助外国势力（如欧洲列强）来削弱国内对手（粤垒，可能指广东的地方势力）。"华人守壁犹观望"则反映出普通民众对于时局的谨慎态度，他们持观望态度，未决定支持哪一方。

"德帅降幡已会盟"暗示了外部力量的介入和内部的妥协，德帅（可能是德国或其他国家的代表）已经与某些势力达成协议，标志着权力格局的变化。"可惜金瓯凭手掷"用瓷器破碎比喻国家的分裂和衰败，"瞽人无相总伧伧"则表达了诗人对国家领导人盲目决策导致国事混乱的深深忧虑。

整体来看，这首诗以生动的意象和隐晦的象征，展现了晚清末年政治动荡、外患内忧的复杂局面，以及诗人对国家命运的深切关怀。