此诗描绘了一幅江南水乡的宁静画面。"江南好，吟望碧云低"，开篇即以“好”字定调，赞美江南之美，引人入胜。"吟望碧云低"，诗人站在高处，远眺碧空，云彩低垂，营造出一种悠远、宁静的氛围。

接着，“但是花边蝴蝶住，更无人处鹧鸪啼”，这两句进一步渲染了江南的自然风光与和谐生态。花丛中蝴蝶翩翩起舞，展现生命的活力；在更为幽静之处，鹧鸪鸟的啼鸣打破了寂静，增添了几分生机与灵动。通过蝴蝶和鹧鸪的活动，诗人巧妙地将自然界的动态美融入诗中，使画面更加生动。

最后，“流水客东西”，诗人将视线转向流动的溪水，仿佛在说，无论是游子还是过客，都随着这流水东西行去。这一句既是对自然景观的描绘，也蕴含着对人生旅途的感慨，表达了对过往岁月的追忆以及对未来的憧憬。

整体而言，这首诗通过细腻的笔触，展现了江南水乡的独特魅力，以及诗人对自然之美的深刻感悟和对生活的独特见解。