群芳：各种花卉。
非是：并非。
乏：缺乏。
新奇：新颖奇特。
或：有的。
在繁时：盛开时。
或嫩时：或含苞待放时。
唯有：只有。
南枝：南方的树枝。
香共色：香气始终如一。
绝：完全。
瑕疵：缺陷。

各种花卉并非缺乏新奇之处，有的盛开时繁花似锦，有的含苞待放。
只有南方的树枝，香气始终如一，从开始到结束都毫无瑕疵。

这首诗描绘的是梅花的独特之美，通过对比其他花卉，赞颂梅花在不同时间均保持其无暇的美丽。"群芳非是乏新奇，或在繁时或嫩时"表明其他花朵随着季节的变化而显得平庸，不再新奇；而"唯有南枝香共色，从初到底绝瑕疵"则强调梅花自始至终都保持其清香与纯净，无任何缺陷。这句话不仅形容了梅花的美丽，而且也象征着高洁的品格和坚守不渝的节操。整首诗语言简练，意境深远，充分展现了作者对梅花独特情怀的赞美之情。