乡校：乡村学校。
基：根基。
如：如同。
德：美德。
弗：不。
亏：亏损。
刘侯：指代一位姓刘的侯爵。
迁：迁移。
之：代词，指代学校。
魏侯：另一位姓魏的侯爵。
新：新建。
李侯：又一位姓李的侯爵。
能：能够。
成：完成。

乡村学校有根基，如同美德不会亏损。
刘侯迁移了它，魏侯又新建了，李侯能完成这事业。

这首诗赞扬了乡校的基础建设与地方官员们的贡献。"乡校有基，如德弗亏"，意思是说乡校的基础虽然已经奠定，但它的价值和影响力不会因为时间而减少。接下来提到刘侯、魏侯和李侯，他们分别对乡校进行了迁移、新建和完善的行动，展现了他们的政绩和对教育的重视。整体上，这是一首歌颂地方官员推动教育发展，造福乡里的诗歌，体现了宋代文人士大夫对于地方治理与文化传承的赞赏。