这首诗描绘了冬季寒冷的景色，诗人胡寅在冬至前半月参加梅花聚会，与友人韩蒲向宪、唐干等人吟诗唱和。首联“天寒袖薄竹光侵，溪转桥横草阁深”写出了天气的严寒，竹影斑驳，溪流曲折，小桥横跨，草屋深藏，营造出静谧而清冷的氛围。

颔联“妃子定应来月窟，宁馨谁说是瑶林”运用了比喻，将梅花比作月中仙女，暗示其洁白无瑕，仿佛来自仙境，又暗示了诗人对梅花的赞美之情。"宁馨"一词在这里指梅花的清香。

颈联“颜开玉色春光满，香动冰姿冷不禁”进一步描绘梅花的美丽，以“玉色”形容花瓣如玉般洁白，春光满溢，而“冰姿”则写出梅花在严寒中依然傲立的姿态，冷香四溢。

尾联“漫道江南好诗句，只誇红蜡与黄金”表达了诗人对江南美景的赞美，但认为梅花之美更胜过红蜡和黄金，强调了梅花的高洁品质和诗人对梅花的深情厚意。

总的来说，这首诗通过细腻的描绘和生动的比喻，展现了冬季梅花的风姿，表达了诗人对梅花的喜爱和对其品格的赞美。