这首诗描绘了严真观的荒凉与时间的流逝。首句“卜肆垂帘地，依然门径开”以“卜肆”起笔，暗示了此处曾有人间烟火与占卜活动，而今却仅剩门户依旧，透露出一种历史的沧桑感。接着，“沈冥时已往，思慕客犹来”两句，通过对比过去与现在，表达了对过往时光的怀念以及对访客的期待，展现了诗人内心的复杂情感。

“鸟啄虚檐坏，狐穿古井摧”描绘了观内自然环境的变化，鸟兽的活动揭示了时间的流逝和空间的变迁，古井的破损更是直观地表现了时间的无情。最后，“空馀旧矶石，岁岁长春苔”以“旧矶石”与“岁岁长春苔”形成鲜明对比，前者代表了过去的痕迹，后者则象征着自然界的永恒生命力，通过这一对比，诗人表达了对时间流逝的感慨以及对生命不息的赞美。

整体而言，这首诗通过细腻的描写和巧妙的对比，展现了严真观在时间长河中的变迁，以及诗人对过往与现实、自然与人文之间关系的深刻思考。