这首诗描绘了宋朝韩琦在留都度过的第四年元日宴会上的复杂心情与对时光流逝的感慨。首联“来守留都第四年，年年元已此开筵”点明了时间背景和场合，即在留都度过的第四个元日宴会上。颔联“一春曾喜陈歌舞，三会皆逢去管弦”对比了春天里曾经的欢愉与如今的离别，表达了对过去欢乐时光的怀念。颈联“无乐只忧辞酒客，多寒谁辨惜花天”则进一步深化了这种情感，通过“无乐”、“辞酒客”、“多寒”、“惜花天”的描述，展现了诗人面对离别与季节变换时的忧愁与不舍。尾联“欲看郊外风光野，更上亭西祓禊船”表达了诗人想要逃离宴会，去欣赏郊外自然风光的愿望，同时也暗示了对宴会结束的无奈接受。

整体而言，这首诗通过细腻的情感描绘和场景转换，展现了诗人对时光流逝、人事变迁的深刻感悟，以及对过往美好时光的怀念与对未来的期待。