这首诗描绘了中秋之夜，月光皎洁如镜，与宾客共享佳节的温馨场景。诗人以“共看长空一鉴开”开篇，形象地展现了满月高悬于夜空的壮丽景象。接下来，“四坐雪霜清耳目，万家昆阆倚楼台”两句，通过视觉和听觉的双重描绘，渲染出月光下清冷而宁静的氛围，仿佛整个世界都被月色所覆盖，人们在楼台之上，仰望明月，心旷神怡。

“波凉桂子从天落，阴极潮头半海来”则进一步将自然界的景象与月光相融合，想象着月光如同桂子般从天而降，又似潮水般涌向大海，既富有诗意又充满想象力。最后，“正好抽毫竞高唱，当筵人胜仲宣才”表达了诗人希望在如此美好的夜晚，大家能够尽情吟诗作赋，展现才华，与古人相比也毫不逊色的豪情。

整体而言，这首诗通过对中秋之夜月色的细腻描绘，以及对聚会中人们情感的生动刻画，展现了宋代文人雅士在佳节之际，享受自然美景、畅谈诗文的美好情境，体现了浓厚的文化氛围和审美情趣。