这首诗描绘了诗人刘敞与好友欧阳修（字永叔）在西斋共赏菊花、饮酒赋诗的场景，充满了浓厚的友情和自然之美的氛围。

首联“醉翁手种菊，呼我宴西斋”点明了聚会的地点和缘由，醉翁亲自种植的菊花，邀请诗人共赴宴席，营造出一种温馨而雅致的氛围。

颔联“落日有馀兴，穷秋多所怀”描绘了聚会时的景象，夕阳余晖下，诗人与友人共享余兴，面对深秋的景色，心中涌起无限感慨。

颈联“缓歌挥白羽，趣舞堕金钗”展现了聚会中的欢愉场面，诗人缓缓吟唱，手持白羽扇，友人则轻盈起舞，金钗掉落，增添了聚会的趣味性。

尾联“乌帽何胜落，黄花故自佳”以乌帽和黄花为喻，表达了对时光流逝的感慨和对美好事物的珍惜。同时，“念离还作恶，处世亦安排”流露出对离别的忧伤和对生活的哲思。

最后两联“苍鬓聊相对，青云岂易阶。母容烛见跋，能尽酒如淮”表达了诗人对老友相聚的珍惜，以及对未来的期许。同时，通过“青云岂易阶”暗示了追求高远目标的不易，以及对母亲的思念之情。

整首诗情感真挚，画面生动，不仅展现了诗人与友人的深厚友谊，也蕴含了对自然、生活和时间的深刻感悟。