这首诗描绘了古代宫廷中的灯会盛况，以及诗人对这一场景的感慨。首句“南陌东城乐赏同”点明了地点，即在南边的街道和东边的城邑，人们一同享受着欢乐的时光。接着，“翠华雕辇度香风”描绘了华丽的皇家车辆在香气四溢的微风中缓缓前行的景象，充满了皇家的尊贵与奢华。

“春催火树无穷外，天压歌声不尽中”两句，运用了拟人的手法，春日催促着远处的灯火璀璨，仿佛无尽的春意在灯火中流淌；而天空似乎也压低了，让歌声在其中回荡不绝，营造出一种热闹非凡、充满生机的氛围。

“侍宴君归青琐阁，倦游身作白髯翁”则转而抒发了诗人个人的情感。他回忆起曾经作为侍宴者，与君主共度欢愉时光的情景，而现在却已年老，成了满头白发的老翁，表达了岁月流转、人生易老的感慨。

最后，“凭将酒客鸱夷颂，并谢张松与孟公”两句，诗人借用历史上的酒徒鸱夷子和张松、孟公等人物的故事，表达了自己希望以饮酒为乐，寄托情怀的愿望，同时也向这些历史上的酒友致以敬意。

整体而言，这首诗通过描绘宫廷灯会的繁华景象，以及诗人对过往时光的回忆与感慨，展现了宋代文人士大夫对于生活情趣的追求和对时间流逝的深思。