这首诗描绘了诗人元日时在瀑布前的所见所感，充满了自然的壮丽与哲思的深沉。首句“空山无辙迹”以空旷的山林起笔，暗示了环境的静谧与孤独，为整首诗营造了一种超脱尘世的氛围。接着“悬水下分洪”描绘了瀑布从高处倾泻而下的壮观景象，展现了自然界的伟力。

“醉醒听犹在”一句，似乎是在说瀑布的声音仿佛能让人在梦中也能听见，表达了诗人对自然之美的深刻感受和内心的共鸣。“寒暄色不同”则通过对比冷暖色调的变化，暗示时间的流逝和季节的更替，同时也反映了诗人对时间流逝的感慨。

“异书天姥秘，灵物乳池空”两句，将视线转向了更为神秘的自然景观，天姥山的奇异传说与乳池中的灵物，增添了诗歌的奇幻色彩，也体现了诗人对未知世界的好奇与向往。

最后，“祇忆残年雨，先流到海中”表达了诗人对过去岁月的回忆，以及对自然循环规律的思考。雨水最终汇入大海，象征着生命的轮回与宇宙的永恒，蕴含着深刻的哲学意味。

整体而言，这首诗通过对自然景观的细腻描绘和对生命意义的深刻思考，展现了诗人独特的审美情趣和哲学洞察力，是一首富有意境和哲理的佳作。