这首诗描绘了石门书院瀑布的壮观景象。首句“飞泉喷薄下灵湫”生动地刻画了瀑布从高处飞泻而下的气势，犹如灵湫（深潭）中涌出的神水。接下来的“疑有龙居最上头”则增添了神秘色彩，暗示瀑布源头可能有龙居住，显得更加神奇。

“长日风雷穿石起，半空河汉抉云流”进一步描绘了瀑布的力量和动态，仿佛是风雷在石头间穿梭，又如银河倒挂，直插云霄。诗人运用了丰富的意象，将瀑布的壮丽与自然之力紧密结合。

“青牛隐去神宫在，玄鹤归来洞府幽”借用了道教神话中的元素，青牛和玄鹤象征着神秘与超凡，暗示瀑布背后可能隐藏着神仙洞府，增添了诗意的深度。

最后两句“弭节名山谐宿愿，筑居终羡昔贤游”表达了诗人对山水的向往和对古代贤人的敬仰。他希望能像古人那样，在这山水之间实现自己的愿望，过上隐逸的生活。

整体来看，张翥的《石门书院瀑布》以细腻的笔触描绘了瀑布的雄奇景色，融入了神话传说，展现了诗人对自然的敬畏和对理想生活的追求。