这首诗描绘了诗人对扬州往昔的回忆，通过生动的场景和情感的流露，展现了对历史变迁的感慨与思考。

首联“萧萧冻雨湿旌旄，犹著殷红旧战袍”，以“萧萧”形容冬日雨声，渲染出一种凄凉的氛围；“冻雨”、“湿旌旄”描绘出寒冷的天气，而“犹著殷红旧战袍”则暗示着战争的痕迹，以及对过去辉煌岁月的怀念。

颔联“金碗昔闻归马埒，牙牌谁肯信龙韬？”运用了两个典故。“金碗”和“马埒”出自《史记》，意指昔日的豪奢生活和军事训练；“牙牌”和“龙韬”则与兵法相关，表达了对古代军事智慧的追忆。这两句通过对比，既展示了过去的荣光，也流露出对现实的无奈。

颈联“楼头换箭鼓声急，堂上传杯歌韵高”，描绘了战场上的紧张气氛和宴会中的欢愉场面，形成鲜明对比，进一步强调了历史的变迁和人生的无常。

尾联“到底奸雄有真态，木绵庵畔鬼车号”，以“奸雄”指代历史上那些复杂的人物，他们的行为和性格在历史长河中留下了深刻的印记；“木绵庵畔鬼车号”则以自然界的声响，象征着历史的回响和时间的流逝，表达了诗人对历史人物及其事迹的深刻反思。

整体而言，这首诗通过对扬州往事的回忆，展现了对历史的深沉思考，以及对人生、命运的感慨。语言凝练，情感丰富，富有哲理，是元代诗歌中值得品味的一篇佳作。