这首诗描绘了诗人与友人在夜晚宴饮时的情景，以及离别时的感伤之情。首句“白首投边过”表达了诗人年岁已高，却仍远离家乡，身处边疆的孤独与沧桑。接着，“青云有故人”则透露出尽管身处偏远之地，但仍有老友相伴，给予心灵慰藉。

“醴从芸阁置，赋拟兔园新”两句，以美酒和新作比喻友情与才华，暗示宴会中充满了欢愉与才情的交流。而“看剑双龙在，鸣空一雁频”则通过剑与雁的形象，营造出一种壮志未酬、孤独漂泊的意境，同时也暗含着对友人离去后自己将面对的孤独与挑战的预感。

最后，“明朝万里别，那得不沾巾”直抒胸臆，表达了对次日即将分别的不舍与伤感，泪水不禁滑落，形象地展现了离别时的深情与无奈。整首诗情感真挚，既有对友情的珍视，也有对未来的忧虑，体现了明代文人特有的情怀与风骨。